熬了这么多年终于上市 为什么投资者不看好Uber了?

来源:华尔街见闻      日期>2019-05-12 12:25:00    

原标题:熬了这么多年终于上市 为什么投资者不看好Uber了?

  从2009年,由加利福尼亚大学洛杉矶分校辍门生特拉维斯·卡兰尼克和好友加勒特·坎普创建算起,Uber已经走过了整整10个年头。

10年光阴,Uber几乎凭仗一己之力改变了租赁用车市场的情势。10年后,登岸纽交所的Uber,已经是一个800亿市值的庞然大物。

Uber 本次 IPO 创下两个“之最”:

融资规模 81 亿美元,是继 2014 年阿里巴巴以来美股最大规模 IPO;

上市估值 824 亿美元,成为自 2007 年 Facebook 以来市值规模最大 IPO。

上市首日大跌7.62%

Uber在周五以45美元的价钱初次亮相纽交所,但收盘时下跌超过7%。虽然股票市场的全体状况承当了一些任务,但熬了这么多年的优步为什么就不受市场待见了?

从Uber的IPO招股书可以或许或许看出这家公司的一些详细变更。

Uber首席履行官Dara Khosrowshahi表示,Uber公司包含很多复杂的业务,很多领域都有潜在的增长空间,包含食物交付(Uber Eats)、Uber 货运、超出乘车(Jump Bikes),和未来的自驾车汽车甚至飞行汽车。

但至少如今,它的重要业务是咱咱咱们都知道的:用手机订车。上一季度乘车总量占其总预订量的81%,而食物交付占其余部分的大部分(18%)。

总而言之,这些业务正在显示用户增长,但盈余能力下降。

这标志着优步的商业情势面对的一个基本挑衅:它必需对峙足够低的价钱以吸引乘客,同时支付足够的酬金让司机为公司工作。

办理这个双边市场情势是分外艰难的,比年来Uber已经为此丧失了数十亿美元。Uber的竞争敌手Lyft同样遭受了弘大的丧失。

客户越多,亏损越大

请看下面的图表:

首先,Uber的每月活跃平台用户、总预订、观光业务数据看起来增长非常稳固:

成就从下一个图表开端:这是调剂后的净支出,即Uber在支付了司机嘉奖和(与Uber Eats)餐厅之后从客户收回的实际金额。

调剂后的支出不停在缩减——即使总预订量持续增长。

这重要是因为Uber Eats的增长速率超过了中央的叫车业务,导致Uber的支付对象(重要是餐馆)大幅增长。这意味着与总预订相比,支付量有额外的增长。

正如公司所写:

咱咱咱们 Uber Eats 的增长率近期有所下降,因为咱咱咱们收取了较低的效劳费,同同时在竞争较大的地区(如美国和印度)加入了大批餐馆。全体而言,咱咱咱们估计短期内咱咱咱们的收益率会下降。

末了的图表分外不乐观。它显示了Uber中央平台业务的利润额/支出比值。在2018年第四季度,这一数字初次变为负数:

总之,这表明Uber公司获得的客户和订购总支出越多,它的利润率就越低,面对的亏损也就越大。

要看好Uber的未来,就必需相信公司能颠末过程拓展新市场、消除竞争或其余一些不行预见的计谋来扭转这一趋向。

从Uber的IPO招股书可以或许或许看出这家公司的一些详细变更。

Uber首席履行官Dara Khosrowshahi表示,Uber公司包含很多复杂的业务,很多领域都有潜在的增长空间,包含食物交付(Uber Eats)、Uber 货运、超出乘车(Jump Bikes),和未来的自驾车汽车甚至飞行汽车。

但至少如今,它的重要业务是咱咱咱们都知道的:用手机订车。上一季度乘车总量占其总预订量的81%,而食物交付占其余部分的大部分(18%)。

总而言之,这些业务正在显示用户增长,但盈余能力下降。

这标志着优步的商业情势面对的一个基本挑衅:它必需对峙足够低的价钱以吸引乘客,同时支付足够的酬金让司机为公司工作。

办理这个双边市场情势是分外艰难的,比年来Uber已经为此丧失了数十亿美元。Uber的竞争敌手Lyft同样遭受了弘大的丧失。

客户越多,亏损越大

请看下面的图表:

首先,Uber的每月活跃平台用户、总预订、观光业务数据看起来增长非常稳固:

成就从下一个图表开端:这是调剂后的净支出,即Uber在支付了司机嘉奖和(与Uber Eats)餐厅之后从客户收回的实际金额。

调剂后的支出不停在缩减——即使总预订量持续增长。

这重要是因为Uber Eats的增长速率超过了中央的叫车业务,导致Uber的支付对象(重要是餐馆)大幅增长。这意味着与总预订相比,支付量有额外的增长。

正如公司所写:

咱咱咱们 Uber Eats 的增长率近期有所下降,因为咱咱咱们收取了较低的效劳费,同同时在竞争较大的地区(如美国和印度)加入了大批餐馆。全体而言,咱咱咱们估计短期内咱咱咱们的收益率会下降。

末了的图表分外不乐观。它显示了Uber中央平台业务的利润额/支出比值。在2018年第四季度,这一数字初次变为负数:

总之,这表明Uber公司获得的客户和订购总支出越多,它的利润率就越低,面对的亏损也就越大。

要看好Uber的未来,就必需相信公司能颠末过程拓展新市场、消除竞争或其余一些不行预见的计谋来扭转这一趋向。

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